Понятие открытой экономики, платежный баланс

Лекция 13. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

План:

1. ПОНЯТИЕ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

2. МОДЕЛЬ IS – LM – BP

3. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ. ИНСТРУМЕНТ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ КОРРЕКТИРОВКИ.

4. МОДЕЛЬ МАНДЕЛЛА-ФЛЕМИНГА

5. МАЛАЯ ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ И ФИКСИРОВАННОМ Денежном КУРСЕ

Понятие открытой экономики, платежный баланс

В современном мире нет экономики, которая не связана с наружным миром, и не обменивается Понятие открытой экономики, платежный баланс с другими странами продуктами, услугами, инвестициями и финансовыми активами. С этой точки зрения стопроцентно «закрытой экономики» (ОЭ) не существует. Интенсивность интернациональных связей повсевременно увеличивается, по мере усложнения структуры производства, употребления, развития денежных рынков. При этом относительная значимость внешнеэкономических потоков тем выше, чем меньше масштаб экономики. В странах с численностью населения Понятие открытой экономики, платежный баланс более 100 млн. чел. отношение валового внешнеторгового оборота (суммы экспорта и импорта продуктов и услуг) к ВВП изредка превосходит 50%, а странах с популяцией около 10 млн. чел. и меньше оно составляет 100% и поболее (последнее относится и к Беларуси). Это закономерно, т.к. чем меньше экономика, тем меньше в ней отраслей, уже Понятие открытой экономики, платежный баланс внутренний рынок, потому большие производители просто не в состоянии обойтись без связей с партнерами из других государств и наружных рынков сбыта. Но принципиально то, что при достижении определенного уровня интенсивности внешнеэкономических связей поведение экономики не может довольно точно описываться лишь на базе методологического аппарата, адекватного экономике, характеризующейся низкой относительной Понятие открытой экономики, платежный баланс интенсивностью внешнеэкономических связей.

Начнем исследование ОЭ, используя «модель доходов и расходов». Сущность ее состоит в том, что суммарные доходы всех экономических субъектов экономики (ВВП) равны совокупному спросу. Закрытая экономика добивается равновесия согласно этой модели при условии, что сбережения равны инвестициям. Если 1-ые больше, экономика сталкивается с недостатком спроса Понятие открытой экономики, платежный баланс. Конторы сталкиваются с затовариванием и обязаны сокращать создание, уровень дохода понижается, как следует и сумма сбережений миниатюризируется. В оборотном случае появляется лишний спрос, и объем производства и сбережений растут. Эти процессы описаны в теме 3.

Если ввести в модель наружный сектор, то условие «сбережения = инвестициям» будет преобразовано в представленное в Понятие открытой экономики, платежный баланс формуле (10.1):

I+ Х = S+ M (10.1)

гдеI – инвестиции;

S – сбережения;

Х – экспорт;

M – импорт.

Условие равновесия открытой экономики определяется не только лишь суммой инвестиций и сбережений, да и объемом экспорта и импорта. Экспорт, либо продукты произведенные в стране, но проданные за рубежом, это внутреннее создание, оплаченное иноземцами. Импорт, соответственно – часть дохода Понятие открытой экономики, платежный баланс, направленного на оплату зарубежной продукции. Потому если экспорт больше импорта, то это равносильно дополнительным инвестициям во внутреннюю экономику, и напротив.

Сумма импорта в модели «доходы-расходы» для открытой экономики ставится в пропорциональную зависимость от уровня дохода. В целом наличие таковой зависимости подтверждается эмпирическими данными, и это понятно. Определенная Понятие открытой экономики, платежный баланс часть прироста дохода направляется на употребления привезенных из других стран продуктов и услуг. Что касается экспорта, то он зависит, сначала, от денежного курса, который определяет стоимость на продукты данной страны, выраженные в зарубежной валюте, а как следует и наружный спрос на их. При этом импорт, также как и сбережения, это «утечки Понятие открытой экономики, платежный баланс» (составляющие дохода, которые не направляются на покупку продуктов и услуг, производимых в данной стране), а экспорт – представляет собой «инъекции» в экономику (за счет которых расширяется создание). Потому механизм корректировки уровня дохода в открытой экономике в целом аналогичен тому, который характерен для закрытой (см. тему 3). Исключения касаются того, что, во-1-х Понятие открытой экономики, платежный баланс, «инъекции» представляют собой сумму I + Х (а не просто I, как в закрытой), утечки – S+ M (а не М). Во-2-х, величина мультипликатора в открытой экономике меньше, т.к. в знаменателе бытует не предельная склонность к сбережению, а ее сумма с предельной склонностью к импорту[1], которая не равна Понятие открытой экономики, платежный баланс нулю. В-3-х, сумма инъекций зависит не только лишь от нормы процента (которая определяет сумму инвестиций), да и от денежного курса, определяющего величину экспорта.

Статистика экспорта, импорта и других внешнеэкономических потоков отражается в платежном балансе (ПБ).

В укрупненном виде структуру ПБ можно представить последующим образом: 1) Счет текущих операций Понятие открытой экономики, платежный баланс. Данный раздел отражает экспорт и импорт продуктов и услуг, и все операции, не связанные с покупкой и продажей принадлежности, обменом финансовыми активами, появлением и погашением интернациональной задолженности (включая коммерческие кредиты). 2) Счет операций с капиталом и денежных операций (либо, ради сокращенности, счет движения капитала). Тут отражаются операции, в итоге которых происходит обмен Понятие открытой экономики, платежный баланс правами принадлежности на вещественные, нематериальные и денежные активы, предоставление кредитов либо погашение задолженности. 3) Финансирование недостатка платежного баланса (т.е. изменение золотовалютных резервов страны). Этот раздел представляет собой уравновешивающую статью в том смысле, что если экономика не находится в состоянии равновесия, правительство или вынуждено снижать свои резервы Понятие открытой экономики, платежный баланс (если совокупные валютные поступления валюты превосходят исходящие потоки), или напротив, суммы запасных активов и монетарного золота, которые находятся в распоряжении органов муниципального управления, увеличиваются[2]. Если экономика находится в состоянии равновесия, конфигураций золотовалютных резервов (ЗВР) не происходит. Потому понятие «дефицит платежного баланса» значит, что недостаток первого раздела не покрывается притоком капитала по второму Понятие открытой экономики, платежный баланс (либо напротив), хотя с «учетной» точки зрения (если учесть и изменение ЗВР) сумма всех 3-х статей не может быть не равна нулю. Но исходя из убеждений анализа равновесия экономики и воздействия состояния платежного баланса на денежный курс и процентные ставки значение имеет как раз «чистое» соотношение этих статей, без Понятие открытой экономики, платежный баланс сальдо ЗВР. Конкретно это имеется в виду, когда идет речь о недостатке (либо отрицательном сальдо), профиците (положительном сальдо), либо сбалансированности (нулевом сальдо) ПБ. Но, как мы покажем ниже, если правительство допускает свободное колебание нормы процента и денежного курса, равновесие текущего и серьезного счета платежного баланса достигается Понятие открытой экономики, платежный баланс автоматом.

Для того, чтоб разглядеть эти связи, действующие в малой открытой экономике, введем понятие незапятнанного экспорта (XN=Х–M), отражающего сальдо текущего счета платежного баланса, и перепишем уравнение (10.1) в последующем виде:

S=I+XN, либо (10.2)

(I–S)+XN= 0. (10.3)

Разница I – S, которая отражает превышение (либо недочет) внутренних сбережений по сопоставлению с инвестициями Понятие открытой экономики, платежный баланс в экономику – это и есть, исходя из убеждений макроэкономических соотношений, определяющих рассредотачивание дохода, счет движения капитала (мы его будем обозначать как CAP). А из формулы (10.3) следует, что текущий счет должен уравновешиваться счетом движения капитала[3]. Смысл данного вывода состоит в том, что любые издержки на покупку продуктов либо услуг Понятие открытой экономики, платежный баланс в других странах могут осуществляться или за счет поступлений от экспорта, или должны спецефическим образом финансироваться. Другими словами если импорт, т.е. сумма покупки забугорных продуктов и услуг, больше экспорта, означает либо входящий поток капитала из-за рубежа в данную экономику превосходит вложения резидентов[4] за предел, или Понятие открытой экономики, платежный баланс растут долги рассматриваемой экономики перед наружным миром (т.е. потребление привезенных из других стран продуктов и услуг осуществляется «в кредит»)[5]. И напротив, если экспорт больше импорта, означает либо резиденты (включая всех физических и юридических лиц) вкладывают больше инвестиций в экономики других государств, чем зарубежные инвесторы в нее, или вырастают Понятие открытой экономики, платежный баланс долги окружающего мира перед ней. Может иметь место и определенная композиция этих критерий, но, на самом деле дела, формула (10.3) отражает то, что потоки валютных и заемных фондов для финансирования и международные потоки продуктов и услуг представляют собой обратные стороны одной медали.

Невзирая на то, что формула (10.3) представляет собой балансовое соотношение, которое выводится Понятие открытой экономики, платежный баланс математически, при исследовании открытой экономики важный вопрос состоит в том, какие реальные экономические процессы обеспечивают его выполнение, т.е. за счет каких устройств достигается равенство текущего и серьезного раздела платежного баланса, в особенности в этом случае, если правительство не наращивает, и не уменьшает сумму собственных золотовалютных резервов, другими словами Понятие открытой экономики, платежный баланс если экономика «предоставлена самой себе»[6].

Для того, чтоб разъяснить это нужно принять во внимание последующие происшествия. Во-1-х, сальдо серьезного счета в значимой степени находится в зависимости от ставки процента (r). Если внутренняя норма процента возрастает, то незапятнанный приток капитала в страну растет, т.к. нерезиденты Понятие открытой экономики, платежный баланс стремятся вкладывать средства в высокодоходные активы (и напротив). Во-2-х, состояние баланса продуктов и услуг зависит, сначала, от реального денежного курса. Последний, в отличие от номинального (т.е. цены валюты одной страны, выраженной в валютных единицах другого страны), представляет собой относительную стоимость продуктов, производимых в разных странах[7].

Реальный денежный курс

Исходя из убеждений макроэкономического Понятие открытой экономики, платежный баланс анализа реальный денежный курс представляет собой еще более важную величину, чем номинальный. Практически, когда экономисты молвят об укреплении, либо ослаблении той либо другой валюты, они имеют в виду изменение конкретно реального денежного курса. Он определяется по формуле:

RE= NE* P/PF,

гдеRE – реальный денежный курс; NE Понятие открытой экономики, платежный баланс – номинальный денежный курс; Р – уровень цен в данной стране; PF – уровень цен в стране, по отношению к которой определяется денежный курс.

Если реальный денежный курс довольно высок, это значит что продукты, произведенные в этой экономике, относительно дороги, а зарубежные продукты и услуги, соответственно, дешевы. Потому, при иных равных критериях, увеличение реального денежного Понятие открытой экономики, платежный баланс курса ведет к превышение импорта над экспортом, и напротив.

Механизм уравновешивания текущего и серьезного счета платежного баланса в реальности очень сложен, но в общем виде последовательность причинно-следственных связей сводится к последующему. С одной стороны, высочайшая настоящая норма процента (r) приводит к повышению притока капитала в Понятие открытой экономики, платежный баланс данную страну. С другой – приток зарубежного капитала значит рост спроса на валюту данного страны со стороны нерезидентов и (либо) предложения зарубежной валюты. Не считая того, высочайшие процентные ставки в реальном выражении, обычно, связаны с очень жесткой денежно-кредитной политикой и низкой инфляцией. Так как изменение реального денежного курса находится в зависимости Понятие открытой экономики, платежный баланс от динамики его номинальной величины и соотношения внутренних и наружных темпов инфляции, то он увеличивается и увеличивается незапятнанный импорт. Таким макаром выходит, что повышение притока капитала из-за рубежа связано с ростом незапятнанного импорта. В случае низкой реальной нормы процента (r) и роста оттока капитала ход рассуждений является оборотным Понятие открытой экономики, платежный баланс. Тогда вывоз капитала приводит к росту спроса на зарубежную валюту, понижению курса государственной и повышению экспорта.

Если же основной фактор неравновесия исходит от денежного курса (а не процентных ставок), к примеру, он очень высок, тогда вырастает импорт (т.к. цены на него, выраженные в государственной валюте понижаются) и Понятие открытой экономики, платежный баланс понижается экспорт. Это приводит к тому, что вырастают долги страны перед наружным миром. Экономика сталкивается с относительным недочетом денежных ресурсов, вырастают процентные ставки. Это приводит к повышению притока капитала из-за границы.

Рост процентных ставок, при иных равных критериях, приводит к повышению притока капитала и укреплению курса государственной валюты Понятие открытой экономики, платежный баланс. Последнее ведет к повышению импорта и сокращению экспорта, т.е. возрастанию недостатка текущего счета. И напротив. В свою очередь завышение (занижение) денежного курса – к повышению незапятнанного импорта (экспорта), росту долгов перед наружным миром (понижению долгов окружающего мира), притоку (оттоку) капитала.

Таким макаром, равновесие в открытой экономике находится в Понятие открытой экономики, платежный баланс зависимости от композиции критерий, определяющих внутреннее (I=S) и наружное (NX=CAP). Если одно из этих критерий не производится, оно компенсируется другим, т.е., если, внутренние инвестиции превосходят сбережения, незапятнанный экспорт отрицателен, и напротив. Реальное поведение открытой макроэкономической системы, также эффективность той либо другой гос политики, зависят от действующего Понятие открытой экономики, платежный баланс режима денежного курса (см. вставку), и от того, как в экономике определяется уровень процентной ставки. Эти трудности с разных позиций исследуются в рамках главных теоретико-методологических моделей равновесия открытой экономики: модели IS–LM–BP, «диаграммы Свона» и модели Манделла-Флеминга.

Денежные курсы:существует два последних денежных режима: фиксированный и плавающий денежный курс Понятие открытой экономики, платежный баланс. В первом случае обменный курс государственной валютной единицы устанавливается на постоянном уровне по отношению к определенной зарубежной валюте, при этом центральный банк гарантирует свободный обмен валюты по данному фиксированному курсу. Во 2-м случае денежный курс формируется исходя из соотношения спроса и предложения на денежном рынке и может свободно изменяться Понятие открытой экономики, платежный баланс. Фактически стопроцентно свободного режима курсообразования в современном мире не существует. Центральные банки, так либо по другому, производят регулировку динамики денежного курса, даже если официально не устанавливается никаких границ его допустимых конфигураций


Модель IS – LM – BP

Один из методологических подходов к исследованию равновесия в открытой экономике представлен моделью IS Понятие открытой экономики, платежный баланс-LM-BP, в какой не считая узнаваемых уже нам линий IS и LM (см. тему 6) бытует линия BP (см. рис.10.1). Линия IS отражает равновесие в реальном секторе, линия LM – в валютном, а линияBP– во наружном секторе (равновесие платежного баланса).

Причины, определяющие положение полосы IS, в целом подобны тем, которые рассматривались Понятие открытой экономики, платежный баланс в главе, посвященной модели IS–M. Положение этой полосы определяется условием: «утечки» равны «инъекциям». Но если в критериях закрытой экономики 1-ые равны сбережениям, а 2-ые инвестициям, в критериях открытой экономики относительно огромную значимость получают переменные, отражающие внешнеэкономические потоки.

Линия IS в критериях открытой экономики, по последней мере в Понятие открытой экономики, платежный баланс короткосрочном периоде, при иных равных критериях круче (т.е. поближе к вертикальной полосы), чем для закрытой, т.к. при изменении дохода сумма импорта изменяется быстрей, чем объем выпуска. Как следует, если сумма инвестиций возрастает быстрей (медленней), по сопоставлению с суммой сбережений, рост (понижение) конечного спроса может компенсироваться повышением (сокращением) импорта Понятие открытой экономики, платежный баланс, не вызывая настолько же значимых конфигураций в уровне выпуска, как в критериях закрытой экономики.

Что касается полосы LM, то она отражает равновесие на валютном рынке, и в целом основное условие, определяющее ее положение, аналогично тому, которое принимается при построении модели IS-LM, и состоит в том, что спрос на Понятие открытой экономики, платежный баланс средства равен их предложению. Хотя поведение данной полосы характеризуется некой специфичностью, оно в основном находится в зависимости от действующего режима денежного курса.

Линия ВР отражает равновесие платежного баланса (СА). Она задается последующей зависимостью:

NX (Y, RE)=CAB (r), (10.4)

гдеNX – сальдо счета текущих операций СА;

CАB – сальдо серьезного счета СА;

R Понятие открытой экономики, платежный баланс – настоящая ставка процента (другие обозначения те же).

В содержательном плане линия BP отражает то, что недостаток текущего счета увеличивается, при иных равных критериях, по мере роста уровня дохода Y на рис.10.1, и он должен покрываться притоком денежных средства из-за рубежа, который вырастает при увеличении нормы процента (вертикальная ось r). Положение Понятие открытой экономики, платежный баланс данной полосы почти во всем определяется гос политикой в области регулирования серьезных потоков. Если правительство вполне воспрещает ввоз и вывоз капитала, агрессивно «фиксируя» его величину, линия BP вертикальна, и напротив, при абсолютной мобильности капитала она преобразуется в горизонтальную прямую.

В реальности линия BP имеет некий отрицательный наклон (рис Понятие открытой экономики, платежный баланс.10.1), т.к. даже если правительство не устанавливает никаких прямых ограничений на движение капитала, все равно есть трансакционные издержки[8], трудности, связанные с асимметрией инфы и другие, может быть неявные барьеры, препятствующие свободному движению средств интернациональных заемных фондов и инвестиций. В общем случае отрицательный (а не положительный) угол наклона полосы BP Понятие открытой экономики, платежный баланс обоснован тем, что по мере роста дохода возрастает спрос на импорт, который должен финансироваться за счет притока зарубежного капитала, что может быть при условии увеличения нормы процента.

Основными факторами, определяющими «высоту» полосы BP являются конкурентоспособность экономики и ее вкладывательная привлекательность. Чем выше конкурентоспособность либо привлекательность экономики для зарубежных Понятие открытой экономики, платежный баланс инвесторов, тем ниже (правее) положение данной полосы. Не считая того, в этом же направлении на нее оказывает влияние снижение ставки процента на международном финансовом рынке. Низкая ставка процента за рубежом приводит к повышению незапятнанного притока зарубежного капитала в страну. Если другие причины неизменны, равновесие платежного баланса может сохраниться при условии, что Понятие открытой экономики, платежный баланс внутренняя ставка процента снизится (т.е. линия BP двинется на право и вниз).

На рис.10.1 все полосы пересекаются в одной точке. В общем-то это безупречное состояние, к которому тяготеет открытая экономика под воздействием рыночных сил, определяющих состояние макрорынков и их взаимодействие. Для того, чтоб осознать существо этого процесса Понятие открытой экономики, платежный баланс отметим два происшествия. Во-1-х, область ниже и правее полосы BP соответствует завышенному (относительно сбалансированного) денежному курсу, при котором экспорт относительно неконкурентоспособен и платежный баланс дефицитен[9]. Область выше и левее BP– соответствует заниженному денежному курсу, при котором незапятнанный экспорт превосходит приток капитала. Во-2-х, практический механизм заслуги равновесия находится Понятие открытой экономики, платежный баланс в зависимости от действующего в данной экономике режима денежного курса.

Если денежный курс фиксирован, но платежный баланс дефицитен (т.е. недостаток текущего счета превосходит незапятнанный приток капитала), это значит что полосы IS и LM пересекаются ниже линииBP. В данном случае появляется давление на курс валюты в сторону Понятие открытой экономики, платежный баланс понижения. Но центральный банк поддерживает его на постоянном уровне и с этой целью уменьшает валютное предложение, потому линия LM двигается на лево. Возрастает внутренняя норма процента, растет приток капитала из-за рубежа, точка равновесия добивается линииBP. В случае же плавающего денежного курса, он понижается, вырастает незапятнанный экспорт и уровень ВВП, линия IS Понятие открытой экономики, платежный баланс будет смещаться на право до того времени, пока экономика не придет в состояние равновесия (когда все три полосы пересекаются в одной точке). Если же имеет место профицит платежного баланса, будут иметь место оборотные тенденции. Полосы IS и LM пересекаются выше (левее) линииBP. Если денежный курс фиксирован, линия Понятие открытой экономики, платежный баланс LM начнет двигаться на право (прямо до состояния равновесия), если же он плавающий, линия IS будет двигаться на лево.

Воздействие инструментов макроэкономической политики на положение линий IS и LM в целом такое же, как и в рамках модели IS-LM (см. тему 3). Мягенькая (жесткая) денежно-кредитная политика ведет Понятие открытой экономики, платежный баланс к перемещению полосы LM на право (на лево), и мягенькая (жесткая) бюджетно-налоговая – к перемещению полосы IS на право (на лево). Не считая того, на последнюю конкретно оказывает влияние и денежная политика: девальвация ведет к росту экспорта и смещению полосы IS на право, ревальвация – на лево. Но денежная политика Понятие открытой экономики, платежный баланс еще посильнее повлияет на линию ВР. При девальвации курса государственной валюты линия ВР, при иных равных критериях, движется на право и вниз, т.к. вырастает конкурентоспособность экономики, потому повышение экспорта должно покрываться возрастающим потреблением импорта (что имеет место при увеличении дохода). При ревальвации, т.е. повышении курса, экспорт сокращается Понятие открытой экономики, платежный баланс и должно снизиться потребление импорта, которое находится в зависимости от уровня дохода (Y на рис.10.1). Потому линия ВР движется на лево и ввысь.

Из анализа модели IS – LM –BP можно сделать последующие подготовительные выводы о возможных результатах тех либо других мер муниципального регулирования открытой экономики:

· денежно-кредитная политика (ДКП) сначала Понятие открытой экономики, платежный баланс оказывает влияние на положение полосы LM. Смягчение ДКП ведет к ее смещению на право, что чревато появлением недостатка платежного баланса (см. рис.10.1). Восстановление равновесия просит понижения денежного курса и (либо) увеличения нормы процента. В случае ужесточения ДКП появляется оборотная ситуация;

· бюджетно-налоговая политика (БНП) сначала оказывает влияние на положение полосы Понятие открытой экономики, платежный баланс IS. Смягчение БНП приводит к росту процентных ставок (рис. 10.1) и повышению притока капитала в страну из-за рубежа. Для восстановления равновесия нужно укрепление денежного курса и (либо) понижение нормы процента. При ужесточении БНП складывается оборотная ситуация;

· денежная политика сначала оказывает влияние на положение линииBP. Понижение реального денежного курса ведет к Понятие открытой экономики, платежный баланс смещению полосы BP на право и вниз. Для восстановления равновесия нужно ужесточить БНП и (либо) смягчить ДКП, и напротив.

Таким макаром, точка равновесия в открытой экономике, зависит не только лишь от таких причин, как соотношение спроса на средства и их предложения (линия LM), инвестиций и сбережений Понятие открытой экономики, платежный баланс (линия IS), да и от состояния платежного баланса, которое, сначала, находится в зависимости от денежного курса.


ponyatie-principi-organizacii-i-sredstva-modelirovaniya-skladskogo-tehnologicheskogo-processa.html
ponyatie-principov-grazhdanskogo-processualnogo-prava-ih-klassifikaciya-i-konkretnie-vidi.html
ponyatie-priroda-klassifikaciya-upravlencheskih-reshenij-racionalnoe-reshenie-problemi.html